猪价大涨14%，上涨逻辑是啥？

4月步入下旬，近期，国内生猪市场偏强运行，在多重利好支撑下，生猪出栏均价从13.85元/公斤冲高至14.39元/公斤，阶段性猪价上涨0.54元，猪价大涨超14%！

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此轮猪价上涨的逻辑，大致如下：

其一、此前猪价跌至13.85元，猪粮比值即将跌破5:1，市场对于官方重启猪肉收储的信心增强，看涨的情绪大幅提升；

其二、受冷暖空气激烈碰撞，南北地区阴雨不断，西北、华北部分地区普遍迎来降雪的天气，这也造成基层生猪出栏难度增加，生猪上量减少；

其三、生猪价格偏低调整，国内二次育肥现象有所升温，南方多地游资有补栏中低标猪的现象；

其四、受生猪价格偏低，屠宰场日均屠宰规模大幅提升，虽然，生鲜白条走货一般，但是，屠宰场冻品入库的节奏加快，国内屠宰场维持较高的开工率，对于猪源的采购积极性较浓，而生猪出栏缩量，支撑了猪价偏强运行！

因此，受多方利好支撑，猪价呈现触底回升的态势，但是，国内市场标猪价差倒挂，生猪出栏均重偏高，市场肥猪消化仍需时日，猪价缺乏大幅提振的基础！

据机构数据分析，目前，国内生猪出栏均价在123公斤左右，生猪屠宰后的均重在89.7公斤左右，国内大猪出栏现象较多，市场猪肉供应水平较为宽松，产能去化的压力依然明显，而据官方消息了解，由于母猪存栏以及生猪存栏维持宽松的基本面，市场生猪供应整体宽松，短期内，受养殖端惜售压栏以及二次育肥、屠企冻肉入库，猪价或有支撑，但是，这也将透支后市猪价反弹的空间！

而在国内标肥市场来看，目前，标肥价差仅有0.05元/公斤左右，肥猪价格不具备优势，市场对于肥猪的刚需转差，目前，仅有南方部分地区，肥猪价格略高于标猪，南北大部地区，标肥价差呈现倒挂的现象！这也意味着，市场对于肥猪需求逐步减弱，尤其是，天气逐步转热，消费市场对于厚膘猪肉刚需不足，大肥价格偏低，这也将限制养殖端以及二次育肥压栏的情绪，大猪压栏风险高涨，市场逢高出栏的情绪或将转强！

因此，基于市场多空调整，个人认为，虽然，目前猪价上涨幅度达到了14%，但是，受限于生猪产能逐步兑现，大猪刚需转差，市场大猪存栏占比较多，猪价前景依然不容乐观，猪价缺乏进一步冲高的基础！

猪价大涨14%，上涨逻辑是啥？标肥价差倒挂，肥猪消化仍需时日！

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情绪推涨猪价，后市仍需谨慎对待

虽然目前在诸多利好因素影响下，猪价出现一定反弹，据Mysteel生猪团队价格监测显示，近日生猪出栏均价由4月17日的13.84元/公斤涨至4月21日的14.42元/公斤，上涨0.58元/公斤，猪价回归至4月初水平。但是猪价上涨多由于市场情绪推涨，尤其是二育推动标猪价格上涨，这在一定程度上拉涨猪价，但是由于猪的体量并未减少，叠加一季度产能去化依旧较为缓慢，生猪供应依旧宽松，不缺猪或是常态，短暂缺猪的现象或许只能昙花一现，并未从根本上解决产能去化问题。

降体重任务任重而道远

从Mysteel生猪出栏均重及宰后均重走势来看，4月21日生猪出栏均重为122.94公斤，宰后均重为89.71公斤，较上周分别下降0.13公斤和0.08公斤，环比分别下跌0.11%和0.09%，同比分别上涨1.36%和2.3%。当前周度来看，虽然体重出现小幅回落，但是无论是出栏均重还是宰后均重依旧处于高位，在养殖利润亏损近4个月时间里，由于养殖户依旧期待今年复制去年一样的行情，在情绪化影响下，即使亏损时间较长，但从体重来看依旧存在一定压栏行为，在猪多肉多的情况下，猪价要想彻底实现反转，首先，生猪体重这个指标也是一个重要的观察指标，任何的产能去化的同时往往也会伴随着生猪体重的减少，只有在前期产能持续去化，生猪均重持续下跌的情形下，后续猪价才会迎来反弹，目前来看，生猪体重依旧维持高位，未来猪价仍不容乐观。

标肥价差倒挂 大肥优势减弱

从标肥价差来看，4月21日标猪价格为14.44元/公斤，肥猪价格为14.39元/公斤，标肥价差为0.05元/公斤，肥猪价格不如标猪有优势，这说明肥猪的市场接受度开始减弱。当前除了个别南方区域除外，多数区域标猪价格已经高于肥猪，再加上随着后续天气升温影响下，未来标肥价差会逐渐扩大，这也从侧面反映压栏行为只能博短期的利益，但是长期来看，风险性较大，未来亏损的概率也较大，因此养殖户应当适时出栏，不压栏，不赌行情，随行就市。

来源：Mysteel农产品网，作者：鄢美玲，版权归原作者，向原作者致敬！如有侵权请联系删除。

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