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中信证券4月18日发布公告。盈利预测、估值与评级：考虑到公司内部品类策略调整、组织架构调整对收入带来的潜在影响超出我们此前预期，我们下调公司2023E~25E收入预测至10,729/11,813/13,090亿元（前预测值为11,471/12,851/14,135亿元），下调公司Non-GAAP净利润预测至300/364/407亿元（前预测值为326/371/426亿元）。基于2023E京东商城扣税后经营利润预期，参考可比公司2023ENon-GAAPPE估值水平（阿里巴巴12x、拼多多16x，彭博一致预期），给予京东零售2023E16xPE，叠加子公司股权价值（按80%折价率，详见附表2），对应2023E合理市值1,018亿美元/7,989亿港元，对应京东（JD.OQ）目标价64美元/ADS、京东集团-SW（09618.HK）目标价253港元/股。维持美股京东“买入”评级，维持港股京东集团-SW“买入”评级。